走进ETF世界｜ETF的常见投资策略（中）

1.什么是波段策略

（1）波段策略的含义

波段策略是指利用市场特有的波段运行规律，在波谷低价买入，在波峰高价卖出，从而获利的一种策略。由于投资品市场的价格时刻都在波动，成功把握部分波动的波段便可有效获利，因此波段策略是一种较为常见的基础策略。

（2）ETF 进行波段策略的优势

由于 ETF 产品的交易效率高与交易费用低的特点，使得 ETF 产品成为进行波段策略操作的最佳工具之一。

首先，部分 ETF 产品为 T+0 交易，即当天买入当天即可卖出，因此可抓住日内波动，低点买入，高点卖出，从而实现日内波段策略的操作。

其次，由于 ETF 产品既可以在二级市场买卖，也可以在一级市场申赎，使得股票 ETF 这类 T+1 交易的产品，也可实现日内的波段策略操作。例如，日内看涨，则可低点买入相应的股票 ETF，高点赎回 ETF 并在二级市场卖出成份股，实现日内的波段策略操作。

最后，ETF 产品的交易仅收取佣金，无印花税，相较于股票交易节省约 50% 费用。ETF 相较于普通指数基金，交易费用更是大大少于后者。对于波段策略而言，交易相对频繁，较低的费率也可为投资者节省交易成本，从而变相提高投资收益。

2. 什么是轮动策略 ?

（1）轮动策略的含义

我国的股票市场受热点、主题等多种因素驱动，同一时间段内不同行业之间的收益率差异可能非常大，并且行情的切换也是非常迅速。为了捕捉个别行业带来的结构性机会，跟上行情切换的速度，轮动策略是一种较为有效的方式。

所谓轮动策略就是利用市场趋势获利的一种主动交易策略，其本质是利用不同行业表现强势时间的错位对所配置的行业进行切换以达到投资收益最大化的目的。通俗的讲就是根据不同行业的区间表现差异性进行轮动配置，力求能够抓住区间内表现较好的行业、剔除表现不佳的行业。

（2）ETF 进行轮动策略的优势

ETF 由于其行业品种丰富、交易成本低等特点，使其成为实现轮动策略的最佳工具之一。行业 ETF 能高效准确地追踪行业整体表现，方便地投资看好的特定行业板块，参与阶段性交易机会。

一方面，行业 ETF 是对某一选定行业的全面布局，解决在行业内选择个股既耗时又困难的问题，并且减少投资单个股票业绩不稳定所带来的风险，快速抓住行业机会，有效分享整个行业的收益。

另一方面，ETE 低廉的交易费用也使得投资者在追踪行业行情快速、频繁的切换中，节省大量的投资成本。